今年前11個月，國內鋼材市場價格起伏跌宕，同上年相比較，線螺等建筑用鋼材價格走勢基本上重現(xiàn)了2004年的走勢特點，即價格大起大落。而與去年特點不同的是，今年板材產品價格出現(xiàn)了大幅度的下跌，并且這種下跌對于2006年板材價格走勢的影響更加具有決定意義。

    預計2006年由于市場需求環(huán)境的進一步冷卻和萎縮，鋼鐵生產增長幅度也會同步出現(xiàn)一定程度的減速，【藍鯨鋼工作室】預計板材和長材價格將不會再現(xiàn)04年、05年的大起大落的價格走勢（至少起伏的幅度會明顯小于今年），而會呈現(xiàn)出相對較低價位的平穩(wěn)運行。

    今年前2個月鋼鐵行業(yè)投資增長為負0.9％，而后投資增速開始的大幅度的回升，今年2季度增速有為明顯，3季度增速增長放緩，但保持了高速增長，【藍鯨鋼工作室】認為這與房地產投資增速逐月環(huán)比降低形成了鮮明的對照。

    由于2005年國內鋼鐵行業(yè)恢復高增長，2006年國內鋼鐵市場供過于求的趨勢繼續(xù)有所加重，鋼材價格將保持低價位運行、平穩(wěn)運行的態(tài)勢。當然會有小幅度的反彈，但不會出現(xiàn)大幅上漲。

    2、2006年國家貨幣政策放松的可能性不大，投資既不會出現(xiàn)大幅反彈，也不會出現(xiàn)急速降低。

    一是投資增速被抑制的因素：

    （1）根據(jù)央行公布的今年第3季度貨幣政策執(zhí)行報告，2005年全年貨幣供應量預期目標被調高了兩個百分點，預計全年貨幣供應量增幅在17％左右。但這并不表示貨幣投放的放松，相反這是央行發(fā)出的貨幣緊縮的信號，因為國內固定資產投資增速仍然很快，截止10月底國內M2增速已經高達17.9％，并很有可能會超過18％。

    （2）2005年固定資產投資增速一直處于高位，預計2006年固定資產投資增速可能會有所降低。雖然投資增長仍會穩(wěn)定在高位，但是2006年新增項目不多，并且由于房地產投資增速明顯下降，帶動了其他產業(yè)的投資下降，起到了抑制投資的作用。更為重要的是，相關行業(yè)利潤率明顯下降，伴隨貨幣政策的適度緊縮，也將抑制投資進一步的快速增長。

    二是投資增速持續(xù)增長的因素：

    （1）由于2006年由政府主導的投資和國有企業(yè)投資占投資總額仍會較大（奧運等），投資大幅下降的可能性較小。

    （2）固定資產投資居高不下的另一個重要原因是在原材料領域激增的資本支出。因為按照城市化、工業(yè)化、消除戰(zhàn)略原材料瓶頸和基礎設施的要求配給，投資總額高速增長是必然的。

    二、盡管2006年鋼鐵行業(yè)發(fā)展速度可能會出現(xiàn)明顯的減速，但由于供大于求的局面不會很快地被改觀，因此鋼鐵產品價格大幅度起伏的動力不足。

    （一）、2005年鋼鐵行業(yè)繼續(xù)保持高速增長，盡管產品結構有所優(yōu)化，板材比例上升，但鋼材市場價格呈現(xiàn)大起大落的走勢，預計2006年價格大幅度回升的走勢出現(xiàn)可能性較小。

    1、國內鋼鐵生產高速增長，供應量的充足導致2006年價格回升乏力。

    前10個月國內累計鋼材產量高于同期國內表觀消費量增長幅度6.5個百分點。前10個月全國累計產粗鋼28679萬噸，同比增長26.5%；生產生鐵26962萬噸，同比增長30.4%。生產鋼材30192萬噸，同比增長25.7%，其中：生產板帶材11711萬噸，占鋼材總量的38.8 %，同比提高2.4個百分點；生產長材14856萬噸，占總量的49.2%，同比下2.2個百分點，國內鋼鐵產品結構進一步有所改善。

    前10個月累計進口鋼材2193萬噸，同比下降14.18%；鋼坯113.4萬噸，同比下降56.85%。同期出口鋼材1715萬噸，同比增長69.06%；鋼坯614.2萬噸，同比增長74.69％。

    2、國際鋼鐵行業(yè)因中國因素而增長。國際鋼協(xié)的統(tǒng)計數(shù)字表明，中國成為全球鋼鐵工業(yè)增長名符其實的火車頭，實際上剔除了中國粗鋼增長外，全球其他國家和地區(qū)的粗鋼產量實際上呈現(xiàn)負增長的格局。

    （1）前10個月，根據(jù)【藍鯨鋼工作室】整理的統(tǒng)計數(shù)字表明，全球61個國家粗鋼產量達到了9.1543億噸，比去年同期的8.6232億噸，多生產了5311萬噸，同比增長6.16％。但若剔除中國因素，則只生產了6.2863億噸，比去年同期的6.3553億噸，少生產了690萬噸，同比去年下降1.085％。其中：

    北美地區(qū)今年前10個月累計粗鋼產量1.0511萬噸，同比去年1.1128萬噸，同比減少產量617萬噸，同比降幅5.54％；

    歐洲25國今年前10個月累計粗鋼產量1.5534億噸，同比去年1.6165億噸，同比減少產量631萬噸，同比降幅3.9％；

    南美地區(qū)今年前10個月累計粗鋼產量3755萬噸，同比去年3810萬噸，同比減少產量54.5萬噸，同比降幅1.43％；

    亞洲除中國外其他國家和地區(qū)今年前10個月累計粗鋼產量1.8079億噸，同比去年1.7597億噸，同比增產481.5萬噸，同比增幅2.74％；

    非洲地區(qū)今年前10個月累計粗鋼產量1480.5萬噸，同比去年1362.6萬噸，同比增產117.9萬噸，同比增幅8.65％。

    根據(jù)我們最新的預計結果，2005年全球粗鋼產量將在11.16億噸左右，整個數(shù)字比今年早期的數(shù)字高6個百分點以上。盡管大多數(shù)工業(yè)化國家和新興發(fā)展中國家的鋼鐵生產企業(yè)為了平衡市場價格的下滑和需求的萎縮，都在今年的第二季度和下半年采取了減少產量等積極的行為，但由于中國產量的迅速增長，使全球范圍內的鋼鐵市場的供求形勢沒有根本的好轉。

    （2）盡管全球供求形勢嚴峻，但歐盟地區(qū)和北美地區(qū)的平材產品價格2006年全年被預計為將緩慢上升。2005年第四季度由制造平材的歐州工廠宣布的價格的上升已經阻止了價格的進一步下跌，事實上他們已經在每噸的銷售收入上得到了一些增長。在第四季度MEPS統(tǒng)計的平均平材產品價格每噸上漲了8歐元。這遠比工廠所預想的5%的增長小很多，這個增長剛剛有1.5個百分點，然而這已經使平均市場價格達到了7月份的水平，但與2005年初的每噸602歐元的價格頂點還差很遠。我們預測平均平材產品價格將會在2006年第一季度慢慢的向上移動。在2006年3月份價格會停留在每噸差不多在500歐元上下。象所有人期待的一樣，如果歐盟的工業(yè)和建設活動恢復的話，更多的增長會在2006年的第二季度發(fā)生。
 


    首先，市場的動力沒有明顯的改變。由于預計家用電器部門的業(yè)績將會比2005年上半年稍微有一點增強，因此帶材產品的消費量可能會有小量上升。但是汽車工業(yè)則繼續(xù)緩步前行，2005年第四季度的產量預計要比去年同期下降大約一個百分點。

    其次，存貨的確減少了，但是在過度生產后還是保持著高水平，因此這種庫存的減少并沒有給工廠太多額外的動力。盡管從市場獲得的信息告訴我們，從訂貨到交貨時間保持著短的周期。

    再次，除了一些特例外，來自進口的壓力并沒有減少。今年上半年歐洲地區(qū)全部的平材產品每月平均產量是120萬噸，比2004年同期減少了100多萬噸。然而，所有的跡象表明，進口從今年年中開始下降，并一直將延續(xù)到2006年上半年。歐元對美元的弱勢使進口費用更高，自今年開始歐元與美元相比價值損失將近14%，這和下降的價格結合在一起使歐洲在鋼材出口上成為一個缺乏吸引力的市場。

    開始有來自歐盟地區(qū)以及北美地區(qū)的、有關新一輪的反傾銷的言論正在被放大。全球市場的一些低價格鋼材可能已經被采購商所購買，因此，可能的反傾銷行為將可能會阻止未來進口的實質數(shù)量。歐盟地區(qū)的北美地區(qū)的鋼鐵生產商正在期待明年第一季度價格上漲，目前一些公司所提供的數(shù)字是每噸適度的上漲20歐元。盡管市場條件確實有所改善，但工廠不太可能在明年1月1日得到全部的小量增長。

    北美地區(qū)在兩個月的穩(wěn)定之后，一些工廠都緊跟Nucor的路子并且將型材的交易價格每噸提高20美元以彌補廢鋼成本目前的增長，因此可以預計12月份型材的平均市場價格可能會上升到525美元，但我們認為這種回彈僅僅會取得局部的成功，并不會延續(xù)到整個冬季。到11月下旬型材價格上漲了3%至5%，并且在全北美地區(qū)需求還是保持了比較穩(wěn)定的形勢，盡管用在汽車上的鋼材需求用量有下滑，但非住宅類建筑的消費量還有一些增長，機械和能源部門的鋼材消費最為旺盛。